La finance mondiale serre les fesses

La finance mondiale serre les fesses

07 mars 2008

Rien n’y fait, la crise financière et économique suit son cours, inexorablement. Les indices baissiers succèdent aux indices pessimistes, les mauvaises nouvelles aux nouvelles médiocres.

Hier, on (Ben Bernanke) annonçait que 200 petites banques américaines, pourtant peu engagées dans les crédits à risque, devraient faillir et défaillir au cours des deux prochaines années.

Les réhausseurs de crédit, Ambac, MBIA ou CIFG, voient leurs cours s’enfoncer et leurs notes être abaissées. Hier, l’action du spécialiste du crédit immobilier Thornburg Mortgage a dévissé de plus de 51,47% à 1,65 dollar après l’annonce de son défaut sur plusieurs accords de prêts importants.

Carlyle Capital Corporation (CCC), filiale cotée du fonds de capital investissement Carlyle Group , a terminé la séance de jeudi à 5 dollars en Bourse d’Amsterdam contre 11,5 $ le matin, après avoir annoncé qu’il n’avait pu faire face à des appels de marge et avait reçu une notification de défaut. “Il y a eu ces derniers jours une grave et rapide détérioration du marché des RMBS (valeurs mobilières adossées à des créances hypothécaires sur l’immobilier résidentiel) émises ar des organismes publics américains notés AAA“, explique CCC dans un communiqué ce matin.

Merrill Lynch a dévissé de 7,09% après avoir annoncé modifier les termes d’une émission d’obligations à taux variable convertibles, décision qui a attisé les craintes des investisseurs sur l’état de la demande pour les titres.

Partout, les organismes financiers (banques, réhausseurs de crédits, fonds d’investissement...) cherchent des liquidités, avec de plus en plus de difficultés pour en trouver. La perspective d’un credit-crunch se rapproche à grands pas.

De ce point de vue, la politique de la BCE, qui maintient ses taux inchangés à 4%, est beaucoup plus fine que celle de la Fed, qui a baissé les siens à plusieurs reprises pour atténuer les premiers effets de la crise, se défaussant ainsi d’une arme qui sera bien utile dans les mois qui viennent.

Tandis qu’une étude révélait hier que, pour la première fois depuis 1945, “le patrimoine des propriétaires immobilier est inférieur à leur endettement (je la refais : au global, les gens qui sont propriétaires aux US doivent plus de thunes que la valeur de leur logement)“, les saisies et le taux de saisies sur les prêts hypothécaires aux Etats-Unis ont atteint un niveau record au quatrième trimestre aux Etats-Unis, selon les données publiées jeudi par la Mortgage Bankers Association. Le taux de défaut sur les prêts hypothécaire est ressorti à 5,82%, au plus haut depuis 1985.

Parallèlement, la valeur du dollar dérive consciencieusement vers des plus bas par rapport aux autres monnaies et flirte maintenant avec les 1,55 pour 1 Euro. De nombreux analystes sont maintenant convaincus que cette baisse devrait se poursuivre, jusqu’à 1,7, 1,8 $ ou même 2$ pour un Euro.

Les matières premières, elles, flambent et le pétrole est monté jusqu’à 106 $, renforçant les tensions inflationnistes.

Cet après-midi, les statistiques de l’emploi US devraient confirmer le ralentissement de l’activité économique (add-on à 14h30 : - 63.000 contre + 25.000 attendus - ralentissement confirmé).

Et pendant ce temps-là, les autorités monétaires, financières et économiques des grands pays ne donnent pas signe de vouloir rebattre les cartes et de s’entendre pour imposer de nouvelles règles, plus contraignantes, à la finance mondiale.

La purge, puis la crise, ont donc de beaux jours devant elles.

Les ides de Mars et le mois d’avril seront agités. Le Dow Jones devrait revenir, dans les mois qui viennent, dans la zone des 10.000 points et le CAC, qu’on prévoyait ici, au tout début de l’année, autour des 4.500 points vers avril (ce qui est arrivé en fait quelques jours plus tard), devrait maintenant chuter nettement au-dessous des 4.000 points.

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