La crainte du "credit crunch" agite le marché monétaire

La crainte du "credit crunch" agite le marché monétaire

 09/08/2007 17h48

LA BCE INTERVIENT SUR LE MARCHÉ DES CHANGES

par Stella Dawson et Sudip Kar-Gupta

FRANCFORT/PARIS (Reuters) - La crainte d’un assèchement du crédit a fortement agité les marchés monétaires jeudi et conduit la Banque centrale européenne à intervenir pour calmer le jeu.

En Europe, les banques se sont ruées sur le marché monétaire en quête de liquidités, propulsant le coût de l’argent au jour le jour à son plus haut niveau en six ans et incitant la BCE à injecter près de 100 milliards d’euros.

Les taux au jour le jour aux Etats-Unis ont également ouvert jeudi en hausse, à 5,5%, soit un quart de point au-dessus de l’objectif officiel. Le département du Trésor américain a déclaré qu’il restait "vigilant".

Les tensions sur les marchés ont fait naître des spéculations sur une concertation dans la journée entre la BCE et la Réserve fédérale, selon des traders. Celles-ci n’ont pas dit mot mais la Banque du Canada a révélé être en contact avec d’autres banques centrales.

La banque centrale canadienne a déclaré qu’elle était prête elle aussi à injecter des liquidités sur le marché pour stabiliser le système financier.

LA COURSE AU CASH

Via un appel d’offres spécial lancé à la mi-journée, la BCE a injecté un montant record de 94,8 milliards d’euros pour faire retomber les taux à court terme, en forte hausse après l’annonce par BNP Paribas de la suspension de trois de ses fonds.

La décision de la première banque française a ravivé la crainte d’une contagion de la crise du "subprime" - le prêt hypothécaire américain à risque - aux banques et institutions financières européennes, avec le risque d’un assèchement des liquidités sur les marchés financiers.

"Personne ne veut prêter d’argent. C’est la sécurité avant tout", a déclaré Karen Birzler, de la banque HVB à Munich.

"C’est la course au cash, en dollars comme en euros", a renchéri Nick Parsons, responsable de la stratégie marchés chez nabCapital à Londres. "Les liquidités se tarissent sur le marché et les financements en général deviennent plus difficiles, du coup les investisseurs qui ne peuvent plus compter sur des facilités de crédit cherchent à se financer sur le marché cash. Cela pousse les taux à la hausse sur le marché monétaire."

Un stratégiste obligataire d’une grande banque européenne à Londres confirme que la peur, fondée ou non, d’un assèchement des liquidités est en train de s’installer. "C’est la peur de voir rappelées des lignes de crédit, que des institutions doivent rembourser d’autres qui auraient subi de lourdes pertes sur les marchés du crédit", dit-il.

Mercredi, le taux de dépôt au jour le jour pour le dollar a bondi de plus d’un demi-point à 5,86% contre 5,22% avant de revenir vers 5,65%. A 5,86%, il se situait au plus haut depuis le début 2001, et son bond d’un demi-point était une première depuis décembre 2000, selon les données Reuters.

Le taux équivalent en euro est monté jusqu’à 4,70%, au plus haut depuis octobre 2001, avant de redescendre à 4,20% lorsque la Bundesbank a démenti la tenue d’une réunion d’urgence consacrée à la banque publique régionale WestLB . La réunion portait en fait sur le sauvetage de la banque industrielle IKB dont la situation est déjà connue du marché.

Le taux au jour le jour s’est ensuite détendu à 4,10% en début d’après-midi lorsque la BCE est intervenue.

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