Les profits du CAC 40 ont bondi de 21% au premier semestre ! MERCI pour eux !

Les profits du CAC 40 ont bondi de 21% au premier semestre

PARIS (Reuters) - Les profits dégagés par les sociétés du CAC 40 au premier semestre 2006 ont augmenté en moyenne de 21%, grâce à une demande européenne et mondiale robuste et à une bonne résistance face à la hausse des prix du pétrole et des matières premières.

Cette progression est cependant moins élevée qu’au cours du premier semestre 2005, qui avait vu les profits des sociétés du CAC bondir de 34%, et certains spécialistes jugent le potentiel de l’indice au second semestre limité.

Au cours des six premiers mois de l’année, les entreprises du CAC 40 ont dégagé un bénéfice net cumulé de 51,3 milliards d’euros, contre 42,5 milliards au cours des six premiers mois de 2005, selon un calcul réalisé par Reuters à partir des comptes publiés de 37 valeurs de l’indice phare.

Avec Arcelor-Mittal, qui intégrera le CAC40 lundi prochain, mais pour lequel nous ne disposons pas de comparatifs proforma retraités pour 2005, le résultat net cumulé s’élève à 53,8 milliards d’euros des sociétés de l’indice serait de 53,8 milliards d’euros au premier semestre 2006 (594,5 milliards pour le chiffre d’affaires).

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Total arrive une nouvelle fois en tête du classement, avec un bénéfice de 7,12 milliards d’euros, tandis que Danone a enregistré la plus forte hausse de son résultat net au cours de la période (+103,5% à 704 millions d’euros).

Le chiffre d’affaires cumulé s’est établi à 559,6 milliards d’euros, contre 488 milliards un an plus tôt (+14,7%).

"Les résultats sont excellents. L’écart entre ce qui était anticipé par les analystes et ce qui a été publié est de l’ordre de 6%", relève Pierre-Yves Gauthier, responsable de la stratégie chez Oddo Securities, en se basant sur les 36 premières sociétés du CAC à avoir publié leurs chiffres.

Les bons résultats du premier semestre s’expliquent notamment par des croissances européenne et mondiale solides et supérieures aux attentes des analystes, qui ont entraîné un important effet volume.

Début septembre, la Commission européenne a revu à la hausse ses prévisions de croissance annuelle pour l’UE et la zone euro, désormais fixées à 2,7% et 2,5% contre 2,3% et 2,1% auparavant.

La croissance de l’économie mondiale devrait pour sa part atteindre 5% cette année, selon les dernières prévisions du FMI.

Les sociétés du CAC 40 ont également été capables d’absorber ou de répercuter dans leurs prix la hausse des matières premières et du pétrole.

"Les hausses de coûts ont été absorbées et digérées sans que les profits baissent", souligne Florent Bronès, directeur de la recherche actions et dérivés chez BNP Paribas, en évoquant les gains de productivité et les effets des restructurations.

LES VALEURS BANCAIRES EN SOUTIEN

Au sein du CAC 40, les valeurs bancaires se sont distinguées. La plus forte hausse a été enregistrée par Crédit agricole SA, qui a vu son bénéfice net progresser de 43,1% à 2.669 millions d’euros.

BNP Paribas (+23,2% à 3.914 millions) et Société générale (+27,9% à 2.791 millions) ont elles aussi affiché une hausse de leurs profits supérieure à la moyenne des sociétés de l’indice phare de la place parisienne.

"Le secteur bancaire a été assez impressionnant. Etant donné qu’il représente habituellement 20% à 25% de l’indice, il constitue un facteur de soutien important", souligne Pierre-Yves Gauthier.

Les entreprises dont l’activité est liée aux services collectifs ont elles aussi brillé au cours du premier semestre, parmi lesquelles EDF, Vinci, Gaz de France, ou Suez.

Le secteur automobile a en revanche largement souffert de la hausse des prix des matières premières et de l’énergie. Plus forte baisse des résultats du CAC 40, PSA Peugeot Citroën affiche un bénéfice de 303 millions d’euros (-59,7%). Le résultat net de Renault a atteint 1.659 millions (-25%) et celui de Michelin 276,1 millions (-29%).

POTENTIEL LIMITE SUR LA FIN 2006

Autre secteur en difficulté, les télécoms ont de nouveau souffert d’un contexte déflationniste. France Télécom a publié un résultat net de 2.346 millions d’euros (-30,2%) et son titre a chuté de 17% depuis le début de l’année. Seuls EADS (-26,7%) et Thomson (-30%) ont fait pire.

Pour l’ensemble de l’exercice, les analystes ont revu leurs prévisions à la hausse depuis le début de l’année, une tendance qui ne s’est toutefois pas accélérée après les publications du premier semestre, relève Pierre-Yves Gauthier, qui table sur une croissance de 9% des résultats du CAC 40 en 2006.

"Les deux secteurs français qui dérapent face à leurs pairs de l’UE sont les télécoms et l’automobile", indique-t-il.

"Le potentiel (du CAC 40) ne nous paraît pas très élevé sur la fin de l’année", estime pour sa part Florent Bronès.

L’indice CAC n’a progressé que de 8,7% depuis fin 2005.

"Le risque n’est plus celui de l’inflation mais des profits", précise-t-il en soulignant "les niveaux de marge très élevés" enregistrés par les sociétés du CAC 40. "La réponse viendra comme toujours des Etats-Unis, dans les prochaines semaines, car nous entrons dans la période des profit warnings."

Alain Bokobza, responsable de la stratégie européenne de la Société générale, aborde quant à lui la fin d’année "avec sérénité" mais estime que "le cycle de profits des entreprises est très mûr".