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Sept banques ont demandé 5 milliards d’euros à la SFFE

Publie le vendredi 24 octobre 2008 par Open-Publishing
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Sept banques ont demandé 5 milliards d’euros à la SFFE

vendredi 24 octobre 2008 09h27

PARIS (Reuters) - La société française de financement de l’économie (SFFE), l’un des deux piliers du plan de soutien de l’Etat aux banques françaises, va fournir rapidement 5,0 milliards d’euros de liquidités à sept banques, déclare son président Michel Camdessus.

"Les demandes sont là évidemment. Les cinq premiers milliards ont été demandés par un certain nombre d’établissements. Il y en a déjà sept mais nous nous tenons prêts dès les prochains jours à lancer une autre opération pour servir les autres établissements qui se manifestent auprès de nous", a-t-il dit sur France Info.

Mise en place vendredi dernier par la ministre de l’Economie, Christine Lagarde, la SFFE est une société par actions détenue à 66% par sept grandes banques françaises (BNP Paribas, Crédit agricole, Société générale, les Caisses d’épargne, Crédit mutuel, Banques Populaires et HSBC France) et à 34% par l’Etat.

Sa mission est de lever des fonds garantis par l’Etat sur le marché et d’offrir aux banques la liquidité dont elles auraient besoin.

Michel Camdessus, ancien directeur général du FMI, a indiqué sur France Info qu’en attendant que la nouvelle entité puisse lancer des emprunts sur le marché, elle avait obtenu un prêt relais de la Caisse des dépôts et consignations afin de remplir au plus vite sa mission. Le prêt sera remboursé dès les premières émissions de la SFFE.

Le plan gouvernemental prévoit que chaque banque bénéficiaire signera avec l’Etat une convention par laquelle elle s’engage à financer l’économie, via des crédits aux ménages, aux entreprises, notamment aux PME et aux collectivités locales.

La SFFE aura une politique d’émission "totalement autonome" mais pleinement coordonnée avec celle de l’Agence France Trésor, l’organe de gestion de la dette de l’Etat français, indique-t-on de sources proches du dossier.

Les banques qui feront appel au guichet SFFE rémunéreront l’Etat pour sa garantie. A l’instar de ce qui s’est passé en Grande-Bretagne pour Barclays, les banques françaises paieront la garantie de l’Etat avec un spread égal à la moyenne de leurs dérivés de crédit (Credit Default Swap, CDS) calculée sur la période allant du 1er janvier au 1er juillet 2008 et augmentée d’une prime de quelques dizaines de points de base.

Le plan gouvernemental prévoit que la SFFE pourra émettre jusqu’à 320 milliards d’euros mais l’éventualité d’une utilisation totale de l’enveloppe est jugée improbable.

L’autre volet de ce plan connaît déjà un début de mise en oeuvre. La Société de prise de participation de l’Etat (SPPE), contrôlée à 100% par l’Etat, vient d’injecter 10,5 milliards au profit de six banques en se portant acquéreur de titres de dette subordonnée de ces établissements, titres éligibles à la catégorie des fonds propres Tier 1. Cela permet de porter leur ratio de solvabilité de 8% à 8,5%.

Raoul Sachs, édité par Nathalie Meistermann

http://fr.reuters.com/article/businessNews/idFRPAE49N04J20081024?sp=true

Messages

  • Dites donc :Michel Camdessus n’était-il pas le président du FMI quand l’Argentine a fait faillite ?????
    Comme président de la SFFE ça promet.

    BORIS XX°

  • UNE ARGENTINE A L’ECHELLE MONDIALE :

    Voir les découpes de CDO 1 billion de dollars la dette d’entreprise-Paris toxiques (Update3)

    Par Neil Unmack, Abigail Moïse et Shannon D. Harrington

    Octobre 22 (Bloomberg) - Les investisseurs sont en pertes de jusqu’à 90 pour cent dans les $ 1.2 billions de marché pour les obligations de la dette garantie liée à des sociétés de crédit comme les échecs de Lehman Brothers Holdings Inc et de l’Islande banques envoyer ondes de choc à travers le système financier mondial.

    Les pertes parmi les banques, les assureurs et les gestionnaires de mai étincelle de la prochaine série d’amortissements sur les CDO $ après 660 milliards en subprime pertes liées. Ils mai vigueur pour écrire des bailleurs de fonds de réserve après les gouvernements du monde entier a annoncé $ 3 billions de l’industrie financière de sauvetage depuis le mois dernier, selon Barclays Capital.

    Nous allons voir les mêmes problèmes que nous avons vu dans subprime'', a déclaré Alistair Milne, professeur à la banque et la finance à Cass Business School à Londres et un ancien économiste du Trésor britannique. Les banques prennent d’importantes démarques. " ’

    L’effondrement de Lehman Brothers, Washington Mutual Inc et les trois banques en Islande invité BANCSHARES Susquehanna, une Lititz, en Pennsylvanie à base de prêteur, à la baisse la valeur de 20 millions de dollars soi-disant CDO synthétique de près de 88 pour cent la semaine dernière.

    KBC Groep NV, Belgique financier le plus important cabinet de services-, qui a 377,4 milliards d’euros ($ 485 milliards) que dans des actifs de 30 Juin a écrit en baisse de 1,6 milliards d’euros après la baisse sur l’entreprise et adossés à la dette. Basée à Bruxelles KBC a 9 milliards d’euros dans les CDO à partir de 15 oct. principalement liée à la dette des entreprises, selon une présentation aux investisseurs.

    10 Cents

    CDO mise en titres adossés à des actifs ont été blâmés pour les pertes à la plus grande des banques, de UBS AG, Citigroup Inc Maintenant, les CDO sont des entreprises commencent à être affectés en tant que lieu par défaut et la spéculation monte que l’économie mondiale est dirigée d’une récession.

    Certains CDO synthétique, liée au crédit-swaps de défaut sur obligations d’entreprise, se négocient à moins de 10 cents sur le dollar, selon Sivan Mahadevan, un stratège des produits dérivés chez Morgan Stanley à New York.

    CDO colis à revenu fixe, tels que des obligations ou des prêts et émincez-les dans de nouveaux titres divers risques, en fournissant des rendements plus élevés que les autres investissements du même avis.

    Credit-Default Swaps sont des dérivés basés sur les obligations et les prêts et utilisés pour la protection contre ou spéculer sur les paramètres par défaut. Si un emprunteur ne parviennent pas à satisfaire la dette des accords, les contrats payer à l’acheteur la valeur nominale en échange de titres sous-jacents ou l’équivalent en espèces. Une augmentation du coût de l’accord indique une détérioration de la perception de la qualité du crédit.

    Le marché privé

    Environ $ 254 milliards de CDO liées aux prêts hypothécaires pour les emprunteurs pauvres avec antécédents de crédit ont manqué, selon Wachovia Corp Estimation des pertes sur celles qui sont liées à des obligations d’entreprises est difficile parce que la dette sous-jacente et la structure de la transaction peut varier dans ce marché privé, Mahadevan dit.

    Les produits dérivés sont des contrats dont la valeur provient de l’actif, y compris actions, obligations, devises et matières premières, ou de manifestations telles que les conditions météorologiques ou de changements dans les taux d’intérêt.

    La baisse de CDO d’entreprise va forcer les investisseurs à augmenter le capital, selon un octobre 17 Rapport de Barclays Capital analystes dirigé par Puneet Sharma à Londres.

    Les acheteurs de traite évalué et noté AA par Standard & Poor’s et Aa2 par Moody’s Investors Service, le troisième plus haut des classements, de mai ont augmentation des coussins contre les pertes à couvrir la totalité du montant de l’investissement, en hausse de 1,2 pour cent maintenant, a déclaré Sharma. Son estimation est basée sur l’économie mondiale entre dans une’’grave récession. Record Lows La demande de CDO synthétique contribué à alimenter la croissance dans le contrat de crédit-default swap marché et pousse sur le coût de la protection par défaut pour enregistrer des bas en 2007.  Qui, à son tour conduit à l'entreprise les frais d'emprunt.  Les ventes de ces CDO ont bondi à $ 503 milliards de dollars en 2006, à partir de $ 84 milliards cinq ans plus tôt, selon Morgan Stanley. Des banquiers chargés des valeurs mobilières avec les obligations et les swaps offrant le meilleur rendement pour un classement de crédit, en indiquant un risque plus élevé.  Un notées AA question européenne a offert un rendement moyen de 50 points de base sur taux du marché monétaire lorsque vendu en 2006, selon les analystes UniCredit SpA à Munich.  De même, des obligations de sociétés notées payé de 9 points de base.  Un point de base est de 0,01 point de pourcentage. L’Maths fini par conduire la manière dont les portefeuilles de CDO ont été mis en place’’, a déclaré Nigel Sillis, un revenu fixe et de la monnaie analyste à Baring Asset Management Ltd à Londres.

    Credit Analysis

    Les banques structuré que les titres et les investisseurs ne l’a pas fondamental de crédit analyze'', a déclaré Janet Tavakoli, président de financement structuré Tavakoli à Chicago. Ils ont utilisé des modèles de correspondance, ils ont été l’aide de modèles de propagation, mais ils’ étais t fait analyze sur les sociétés.’’

    Fitch a déclassé 422 classes de CDO sur 13 octobre après sept sociétés financières ou de défaut de paiement ont été renflouée depuis Septembre. La société n’a pas divulgué le nombre total de classes il évalué.

    La valeur par défaut et ce qu’on appelle événements de crédit'', qui peut comprendre des acquisitions, de la force de paiement du crédit-Default Swaps emballés de la dette.  Cela entraîne des pertes pour les investisseurs ou érode le capital. Le Trésor américain a de larges pouvoirs dans le cadre d'un $ 700 milliards plan de sauvetage promulgué le 3 octobre l'achat d'un tableau de détresse actifs.  Alors que le secrétaire au Trésor Henry Paulson a déclaré que les prêts au logement et les titres sont l'objet principal de ce plan, les CDO ou autres non-hypothécaires liés à des produits dérivés peut-être admissible en vertu de la loi.  Congrès devrait être notifié de leur inclusion. Trésor porte-parole Michele Davis n'a pas immédiatement répondre à une demande de commentaire. Barclays Capital estime que 70 pour cent de CDO synthétique vendu swaps sur Lehman.  Swaps sur KAUPTHING BANK HF, Landsbanki Islands hf et Glitnir Banki HF ont été inclus dans 376 CDO notés par S & P.  L'entreprise se classe près de 3000. Fannie, Freddie Près de 1500 également vendu sur la protection Washington Mutual, la société holding en faillite de la plus grande banque américaine à l'échec, selon S & P.  Plus de 1200 fait des paris sur les deux Fannie Mae et Freddie Mac, l'basé à New-York des avis entreprise dit. L'effondrement de Lehman, l'UEMOA et les banques islandaises, ainsi que le gouvernement américain de la saisie de l'hypothèque institutions, aura un'' impact substantiel sur la gestion des entreprises CDO avis, le S & P a dit dans un rapport d’octobre 16.

    Le gouvernement de Reykjavik saisi KAUPTHING Banque, le plus grand prêteur, plus tôt ce mois-ci. L’actif et le passif de Landsbanki Islands et Glitnir Banki ont été transférés à l’État la propriété des entités, swaps de défaut de déclenchement.

    Les prévisions par défaut

    Non-paiement spéculative sur-grade des obligations de sociétés mai hausse à 7,9 pour cent dans le monde en un an, passant de 2,8 pour cent à la fin du troisième trimestre, comme la crise s’aggrave de crédit, Moody’s a dit octobre 8. Les États-Unis en mai la hausse à 7,6 pour cent, a dit S & P.

    Comme il ya des événements de crédit, vous aurez des pertes dans les portefeuilles et le marquage à d'autres actifs'', a déclaré Claude Brown, un partenaire au cabinet d'avocats Clifford Chance LLP à Londres. Mai investisseurs de vendre les CDO à la structurés que les banques, ce qui va se détendre protection dont ils ont écrit à la couverture des opérations de swap, Barclays dit.  La chaîne d'événements faire monter le prix par défaut de protection et de l'entreprise d'emprunt, selon Barclays. Les banques dénouement haies aidé le double du coût depuis le mois d'avril de l'assurance par défaut sur le plus bas rang équité partie de l'indice de référence Markit CDX Amérique du Nord Investment Grade Index, à 75 pour cent dès le départ et 5 pour cent par an.  Cela équivaut à 7,5 millions de dollars à l'avance et $ 500.000 par an sur 10 millions de dollars la dette pour une durée de cinq ans. Pour les investissements européens de classe entreprise dette, comme le montre la Markit indice iTraxx Europe de crédit-swaps de défaut, le prix de protection contre le non-paiement mai montée de 50 points de base à un document 200 Dix suivants année, les prévisions de Barclays. Acheter maintenant Certains investisseurs choisissent d'acheter de protection et de déterminer leurs pertes maintenant, selon Edmund Parker, chef de produits dérivés au cabinet d'avocats Mayer Brown LLP à Londres. National Australia Bank, le pays le plus grand prêteur de biens, payé A $ 100 millions (67 millions) cette année pour couvrir le risque de perte sur six entreprise liée à un montant total de CDO A 1,6 milliard de dollars. Il sera en outre payer un A $ 60 millions par an pour la prochaine cinq ans, selon les dépôts à la société. L’envers, c’est que maintenant que vous avez tracé une ligne sur ces actifs et vous savez que vous n’allez pas perdre plus que votre couverture des coûts,’’a déclaré Parker. A moins, bien sûr, votre titre de contrepartie va.'' Pourtant, les investisseurs n'ont pas à se détendre CDOs.  Ils peuvent tenir jusqu'à ce que la dette arrive à échéance instrument qu'ils jugent si les valeurs par défaut ne sera pas assez mauvais pour les prévenir obtenir leur argent, selon les analystes de Barclays Capital. Radian, CIT Entreprises les plus fréquemment citées dans les CDO synthétique à base de Philadelphie Radian Group Inc, le troisième plus grand assureur hypothécaire américain, dont le stock est tombé à 68 pour cent de commerce de New York cette année.  Une autre est CIT Group Inc, un prêteur commercial non rentables à New York que 83 pour cent a diminué.  La société est confrontée à environ 2,4 milliards de dollars en remboursement de la dette d'ici la fin de 2008, selon les données compilées par Bloomberg. Nous croyons fermement que nous avons adéquat des demandes de paiement pour les capacités financières de notre garantie des affaires et de notre assureur-crédit hypothécaire affaires’’, a déclaré le porte-parole Radian Richard Gillespie.

    CIT porte-parole Curtis Ritter s’est refusé à tout commentaire, rappelant à l’entreprise la déclaration de la semaine dernière qu’il rencontrera les besoins de financement pour les 12 prochains mois.

    Prévisions pour les avis sont inférieur à la force va beaucoup''de l'activité de dénouement dans les CDO, dit Douglas Rohan, ancien directeur mondial des dérivés de crédit à la recherche de Citigroup. Il dirige maintenant Quantifi Inc, un fournisseur de modèles d'évaluation de la dette.  Acheter-et-investisseurs de se retrouver soudainement dans une situation où ils auront à vendre ces biens.’’

    Pour contacter les journalistes sur cette histoire : Abigail Moïse à Londres Amoses5@bloomberg.net ; Neil Unmack à Londres nunmack@bloomberg.net ; Shannon D. Harrington à New York à sharrington6@bloomberg.net
    Dernière mise à jour : Octobre 22 2008 12h33 HAE

    traduction automatique web

    texte original :

    http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601103&sid=agu0LWZrdQrg&refer=news#