Le plan de soutien à AIG porté à 150 milliards de dollars

Le plan de soutien à AIG porté à 150 milliards de dollars

lundi 10 novembre 2008 16h58

par Mark Felsenthal et Lilla Zuill

WASHINGTON (Reuters) - Le soutien apporté par la Réserve fédérale à AIG a été relevé à 150 milliards de dollars (116 milliards d’euros) après l’échec d’un premier plan qui n’a pas permis à l’assureur de surmonter ses difficultés.

Le montant de ce nouveau plan de sauvetage est donc relevé de 27 milliards de dollars supplémentaires par rapport au plan initial, qui était lui-même déjà passé de 85 milliards de dollars à 123 milliards de dollars. Mais cette nouvelle mouture expose les finances américaines à de lourdes pertes potentielles.

AIG a annoncé le même jour une perte trimestrielle inédite de 24,5 milliards de dollars au titre du troisième trimestre, en raison, une fois encore, de dépréciations liées aux marchés des crédits immobiliers subprimes. Au troisième trimestre 2007, le groupe avait affiché un profit de 3,09 milliards de dollars.

Dans le cadre du plan révisé, l’Etat américain acquerra pour 40 milliards de dollars de nouvelles actions préférentielles AIG via le plan de relance de 700 milliards de dollars mis en place par le secrétaire d’Etat au Trésor Henry Paulson (dit Tarp ou Troubled Asset Relief Program). Ces actions préférentielles seront assorties d’un dividende de près de 10%.

"UNE IMPORTANCE SYSTEMIQUE"

Cette injection permettra à la Réserve fédérale de ramener à 60 milliards de dollars le montant initial de son prêt consenti à AIG. Il s’élevait à 85 milliards lors de l’annonce à grand bruit du plan de sauvetage de l’assureur à la mi-septembre et avait été plus tard porté à 123 milliards de dollars.

Dans son communiqué, le Trésor explique l’injection de 40 milliards de dollars par l’"importance systémique" d’AIG.

Un membre de l’équipe de transition formée par le président élu Barack Obama a été mis au courant de ce nouveau plan dans la nuit de dimanche à lundi, a précisé le responsable du Trésor.

Un haut responsable de la Réserve fédérale a dit que le gouvernement était optimiste quant à ses chances de recouvrer les sommes prêtées à AIG et qu’il pensait même pouvoir réaliser un bénéfice au passage.

Le taux du prêt, dont la durée est portée de deux à cinq ans, est assorti d’un intérêt réduit à trois points de pourcentage au-dessus du taux interbancaire Libor à trois mois au lieu de huit points et demi au-dessus.

"Ces nouvelles mesures établissent une structure de capital plus durable, facilitent l’exécution par AIG de son plan de cession d’actifs de façon ordonnée (...) et protègent les intérêts du gouvernement et des contribuables", commente la Fed dans son communiqué.

UNE ACTION EXCEPTIONNELLE

Un responsable du Trésor a précisé lors d’une téléconférence qu’il s’agissait d’une action exceptionnelle et qu’elle n’amputait pas le montant de 250 milliards de dollars que le Trésor prévoit d’injecter dans le capital des banques en difficulté.

Edward Liddy, directeur général d’AIG, a déclaré que les termes du nouveau plan de sauvetage allait permettre de créer "une structure durable de capitaux qui permettra la vente ordonnée de certains actifs, tout en protégeant les intérêts du gouvernement américain et des contribuables."

Edward Liddy a expliqué que la Fed et "son influence significative auront un rôle moteur dans le cadre des négociations" portant sur la vente de ces actifs.

La question des CDS a obligé AIG à accuser des pertes de 18 milliards de dollars sur les trois trimestres précédents. Les appels de garanties ont pratiquement mis le groupe à court de liquidités et l’ont placé au bord de la faillite.

Deux structures sont créées qui achèteront à AIG des produits issus de la titrisation des crédits immobiliers ainsi que des titres sous-jacents aux CDS (Credit Default Swaps) de l’assureur. Le marché des CDS, des produits d’assurance de gré à gré, s’est considérablement développé avant la crise financière.

Le premier véhicule mis en place sera doté de 22,5 milliards de dollars de fonds publics. Il servira à racheter à AIG des produits issus de la titrisation de crédits immobiliers résidentiels (RMBS).

Un second véhicule sera doté de 30 milliards de dollars. Il rachètera les CDO (collateralized debt obligations) sous-jacents aux contrats de Credit default swap (CDS) passés par AIG.

La perte trimestrielle annoncée lundi par AIG comprend des dépréciations de 7,05 milliards de dollars sur des CDS, qui vient s’ajouter aux 25 milliards de dollars de pertes sur ces instruments qui servent à se couvrir contre un risque de défaut, au cours des trois trimestres précédents. AIG accuse aussi 18,31 milliards de dollars en pertes sur capital.

Le Trésor a précisé que les principaux dirigeants d’AIG se verraient soumis aux mêmes restrictions de primes et de parachutes dorés que les autres institutions financières sous perfusion de capitaux publics.

Dans les premiers échanges à Wall Street, le titre prenait 29,38% à 2,73 dollars. Il y a un an, le titre valait encore 57 dollars.

Version française Danielle Rouquié et Nicolas Delame

http://fr.reuters.com/article/businessNews/idFRPAE4A90DN20081110?sp=true